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结论与展望本文在将中国非金融企业杠杆率与国际经验进行对比的基础上，针对中国企业部门杠杆率回升提供了企业生产上的解释。虽然目前我国企业生产依旧维持一个相对稳定的水平，但以单位资产衡量的产出增速已经开始下滑。我们认为目前企业部门供给侧产能去化调整仍未结束，需求侧面对贸易争端带来的需求下滑，二者合力作用使得中国企业部门产出能力增速实际上处于一个下行的区间。这种生产上的下滑解释了中国工业企业主动负债却无法降低企业杠杆率增速的中国现状。我们预计非金融企业杠杆率增速仍将有一定上升趋势，而这种趋势背后的产出下滑、需求不振和投资下滑则是杠杆率抬升的主因。企业生产增速的下滑可能会给债市收益率带来向下压力，总体而言，我们认为无风险利率仍有下行空间，十年期国债收益率将逐渐向下趋近区间3.0%-3.4%的下沿。

责任编辑：陈悠然 SF104据“中央社”报道，6日，英国在野党工党党魁科尔宾出示一份政府机密文件，内容显示，首相约翰逊达成的脱欧协议，将使得北爱尔兰和英国本岛之间存在海关检查。科尔宾表示，这正是约翰逊误导选民的证据。约翰逊先前一再表示，按照他和欧盟达成的英国脱欧协议，北爱尔兰和英国本岛间的货物运输将不需经过海关查验。

其次，利差收窄、美元升值不意味着人民币一定承压。2011年上半年，中美国债收益率差也只有几十个基点，但在中国经济率先复苏的背景下，人民币汇率依然升值2.3%，外汇储备增加了3500亿美元。2011年下半年至2013年上半年，美元指数从低点反弹10%以上，期间还发生了2011年底2012年初的欧美主权债务危机冲击，但在中国经济增长势头不弱的情况下，尽管遭遇了短暂的资本外流，人民币汇率却依然升值4.9%、外汇储备增加3307亿美元。2013年5月，美联储释放量化宽松货币政策退出预期，引发新兴市场金融动荡。但当时中国被视为“好的新兴市场”，全年人民币汇率升值3.1%，外汇储备增加5097亿美元，增幅创历史新高。

另一边，2014 年 9 月 15 日，星马创投召开董事会，决定以不低于 11 元/股的价格减持持有的全部“华菱星马”，并授权时任董事长陈先才办理股票减持事宜。会后，陈先才将会议决策情况告知金方放。并且由于对资本市场情况不熟悉，陈先才向金方放咨询，并口头委托金方放共同负责星马创投的证券交易工作。

其次，《意见》针对非法放贷活动易于衍生上下游犯罪的特点，明确除刑法、司法解释另有规定外，为从事非法放贷活动，实施擅自设立金融机构、套取金融机构资金高利转贷、骗取贷款、非法吸收公众存款等行为，构成犯罪的，应当择一重罪处罚；为强行索要因非法放贷而产生的债务，实施故意杀人、故意伤害、非法拘禁、故意毁坏财物、寻衅滋事等行为，构成犯罪的，依法应当数罪并罚。

来源：证券时报网8月30日，科技板块强势拉升，科技ETF（515000）现涨1.28%，创上市以来盘中新高。截至8月29日，科技ETF日均成交额达5.08亿元，流动性位居所有主题及行业ETF首位。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。